PIMCO ขั้นต้นช่วยให้การจำนองเป็นเรื่องใหญ่

19
05月

นิวยอร์ก (สำนักข่าวรอยเตอร์) - บิลกรอสส์ผู้จัดการกองทุนตราสารหนี้ที่ใหญ่ที่สุดในโลกเพิ่มการซื้อหลักทรัพย์ที่ได้รับการจดจำนองในเดือนกันยายนเนื่องจากมีความเป็นไปได้ที่โครงการลงทุนของรัฐบาลกลางในหลักทรัพย์เหล่านี้จะช่วยเพิ่มราคาอย่างมีนัยสำคัญ

William Gross ผู้จัดการกองทุนตราสารหนี้ที่ใหญ่ที่สุดในโลกที่ Pacific Investment Management Co. (PIMCO) เข้าร่วมการประชุมของ Obama เกี่ยวกับอนาคตของการเงินที่อยู่อาศัยในห้องเงินสดของอาคารคลังในวอชิงตัน 17 สิงหาคม 2010 REUTERS / Jason กก

ยอดรวมหนี้จำนองเพิ่มขึ้นเป็น 38% ของสินทรัพย์ในกองทุน PIMCO Total Return Fund ของเขาในเดือนกันยายนจาก 32% ในเดือนสิงหาคมจาก 32% ในเดือนสิงหาคมเนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐประกาศเมื่อเดือนที่แล้วว่า“ จะนำเงินต้นมาลงทุนใหม่ หลักทรัพย์แอ่นจำนองในหน่วยงานหลักทรัพย์แอ่นจำนอง”

เดิมพันล่าสุดของ PIMCO เกี่ยวกับการจำนองจะไม่ถูกมองข้าม

ขั้นต้นผู้ช่วยดูแล $ 1.2 ล้านล้านในฐานะหัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ PIMCO ทำข่าวเมื่อต้นปีที่ผ่านมาและถูกวิพากษ์วิจารณ์อย่างหนักเมื่อผู้จัดการที่รู้จักกันอย่างกว้างขวางว่าเป็น“ ราชาแห่งพันธบัตร” เดิมพันอย่างหนักกับขุมทรัพย์ของสหรัฐ ปี.

การย้ายเข้าสู่หลักทรัพย์ที่มีการจดจำนองก็มาจากการเทียบเท่าเงินสดของกองทุน PIMCO Total Return และหลักทรัพย์ในตลาดเงินลดลงเหลือร้อยละ 19 ในเดือนกันยายนจากระดับติดลบที่ร้อยละ 9 ในเดือนสิงหาคม

ในการมีสถานะเป็นลบในสิ่งที่เทียบเท่าเงินสดและหลักทรัพย์ในตลาดเงินมันเป็นข้อบ่งชี้ของการใช้ตราสารอนุพันธ์และหลักทรัพย์ระยะสั้นที่ถูกนำมาใช้เป็นหลักประกันในการเพิ่มวงเงินและเพิ่มการถือครองพันธบัตรในกองทุนที่มีอายุมากกว่า เอริคจาคอบสันผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยตราสารหนี้ของ Morningstar ผู้ซึ่งครอบคลุม PIMCO เป็นเวลากว่าทศวรรษ

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมานักวิเคราะห์บางคนในโลกที่มีรายได้คงที่ชี้ให้เห็นว่าการใช้อนุพันธ์เพื่อกระตุ้นการใช้ประโยชน์และการได้รับสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าคือสิ่งที่ทำให้กองทุนรวมผลตอบแทนรวมแตกต่างจากกองทุนพันธบัตรวานิลลาธรรมดาธรรมดา

“ สิ่งหนึ่งที่พื้นฐานมากที่ต้องรู้ก็คือ PIMCO จัดประเภทสิ่งใดก็ตามที่มีระยะเวลาหนึ่งปีหรือสั้นกว่าเป็นเงินสดโดยไม่คำนึงถึงภาคส่วน” จาค็อบสันกล่าวเสริม

Jacobson กล่าวว่าหลังจากการตรวจสอบอย่างรอบคอบของกองทุน PIMCO ระยะเวลาที่มีประสิทธิภาพ 7.14 ปี - ประมาณสองเท่าในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา - มันไม่ได้หมายความว่า PIMCO จะเพิ่มความเสี่ยงของอัตราดอกเบี้ยที่บริสุทธิ์ไปยังสหรัฐอเมริกา พวกเขาไม่ได้ลดคลังสมบัติลงสองเท่า”

ค่อนข้าง PIMCO มีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยที่“ หลวม” ต่อตลาดสินเชื่อและตลาดรัฐบาลอื่น ๆ โดยระบุว่ากองทุน Total Return เพิ่มความเสี่ยงในการลงทุนในหลักทรัพย์นอกตลาดที่พัฒนาแล้วและตลาดเกิดใหม่ในเดือนกันยายน

ระยะเวลาคือความอ่อนไหวของพันธบัตรต่อความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและการใช้ระยะเวลานานขึ้นเป็นกลยุทธ์การลงทุนเมื่อคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับต่ำหรือลดลงต่อไปและในทางกลับกัน

ทั้งหมดบอกว่าการเรียกกองทุนที่ไม่ดีของ PIMCO Total Return ในคลังเมื่อต้นปีนี้มีค่าใช้จ่าย

มันเพิ่มขึ้นเพียง 1.06 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับดัชนีมาตรฐาน BarCap US Aggregate Index ซึ่งเพิ่มขึ้น 3.99 เปอร์เซ็นต์ แต่ในสามปีกองทุนจะเพิ่มขึ้น 10.14 เปอร์เซ็นต์เทียบกับผลตอบแทนมาตรฐาน 9.36% กองทุนดังกล่าวยังมีการเติบโตที่ดีในช่วงห้าปีที่ผ่านมาโดยกองทุนเพิ่มขึ้น 7.80% เมื่อเทียบกับผลตอบแทน 5.48 เปอร์เซ็นต์ของ BarCap

การรายงานโดย Jennifer Ablan; เรียบเรียงโดย Matthew Goldstein และ Andrew Hay

มาตรฐานของเรา: